今天分享的是：水务行业2026年信用风险展望

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水务行业2026年发展观察：水价改革与投融资创新双轮驱动，行业迈向智慧化高质量新时代

近年来，作为关乎国计民生的基础性行业，我国水务行业正经历一场深刻的变革。最新发布的《水务行业2026年信用风险展望》指出，行业已从过去的规模快速扩张阶段，稳步转入追求质量提升与智慧化发展的新轨道。2026年，深化水价市场化改革与健全多元化投融资机制，将成为推动行业前行的两大核心引擎。

行业基本盘稳固，转型步伐加快

从行业基本面来看，我国供水总量保持平稳，用水效率持续提升。2024年，全国万元国内生产总值用水量和万元工业增加值用水量同比分别下降4.4%和5.3%，农田灌溉水有效利用系数也进一步提升。然而，随着人口总量进入负增长阶段以及城镇化率已处于67%的较高水平，城市与县城的供水普及率已接近饱和，生活用水量的增长空间面临制约。与此形成对比的是，城乡供水仍存在明显落差，建制镇和乡的供水普及率有待提升，这也使得推进城乡供水一体化成为当前乡村振兴战略中的一项重点任务。在污水处理方面，城市与县城的处理能力持续增强，处理率已分别高达98.93%和98.03%，高位平稳运行。

政策组合拳发力，水价改革破局

长期以来，水务行业受制于公共产品属性，终端水价由政府管控，企业缺乏自主定价权，导致成本倒挂现象普遍，制约了行业的高质量发展。2025年成为水价市场化改革的关键一年。中央层面发布相关意见，明确要健全促进可持续发展的公用事业价格机制，鼓励供需双方协商确定水利工程供水价格，并优化居民阶梯水价与非居民用水超定额累进加价制度。在这一政策指导下，广州、深圳、南京等多个城市在2025年相继实施了新一轮水价调整，并推行“差别化收费”政策，对高污染行业执行更高收费标准。这一系列举措标志着水价形成机制正逐步向市场化迈进，为保障行业健康运行、覆盖全生命周期成本提供了关键支撑。

投融资机制创新，激活存量资产

面对国家水网建设、管网更新改造等长期工程带来的巨大资金需求，传统的财政投入模式已难以为继。2025年，水务投融资领域呈现出显著的创新活力，核心在于从以财政为主向多元化、市场化转变。一方面，政策层面明确将水利行业纳入地方政府专项债券可用作项目资本金的范围，有效降低了重大项目的资本金筹集难度。另一方面，各地积极探索运用金融工具盘活存量资产。继2024年全国首单水利REITs落地浙江后，2025年市场创新不断，济南发行了首单原水供水收费收益权ABS，北京首创则发行了首单水务持有型不动产ABS，成功将未来的水费收入和污水处理厂资产提前变现。此外，绿色金融工具如“节水贷”、“融水贷”等在山东、福州等地纷纷落地，将水权、节水效益与信贷结合，为节水项目注入了金融活水。

需求侧升级，智慧化与高品质成新赛道

随着经济社会的发展，水务行业的需求正从“广覆盖”向“高品质、个性化”跃升。居民用户对直饮水、智能化服务的需求激增，高端制造业、数据中心等产业对高纯水、超纯水的需求也日益旺盛。这种需求侧的变化，倒逼水务供给体系向精准、绿色方向升级。2025年，相关部门发布了城镇污水处理设施物联网管理技术要求的征求意见稿，推动水务行业数字化、智能化升级。水务与物联网、人工智能、大数据等前沿技术的深度融合，已成为行业未来发展的核心趋势。同时，农村供水需求也在加速升级，2025年全国农村自来水普及率已达到96%，下一步的工作重点将转向标准化建设和县域统管模式，力争在2026年将普及率进一步提升至97%。

展望2026年，在刚性需求支撑与政策持续利好的双重驱动下，水务行业有望在深化改革与创新投融资的助力下，平稳步入智慧化与高质量发展的新阶段。水价改革的深化将改善企业盈利与自我造血能力，而多元化的投融资机制则为大规模的基础设施升级提供了可持续的资金保障，共同描绘出水务行业未来的清晰蓝图。

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